长三角汽车经销商协会的联合求救信，拉响了中国汽车行业系统性崩塌的警报。从库存爆仓到资金链断裂，从价格倒挂到银行断贷，从消费者观望到经销商退网，汽车行业陷入的不是周期性低谷，而是资本热潮、行政压制与市场错配的集中爆发。长三角“塌方”只是第一张多米诺骨牌，东北、西南、华中、珠三角类似症状预示着更大范围失控。 主机厂的高压政策、产能过剩、恶性价格战、政绩驱动和技术同质化将行业推向“死亡螺旋”。经销商被榨干，消费者权益受损，金融与保险政策收缩，社会通缩压力加剧。若

在产能过剩和价格战的重创下，中国车企利润整体暴跌，主要财务指标普遍恶化。伦敦证券交易所数据显示，被纳入统计的33家中国上市汽车制造商，总负债已接近一万亿元（人民币，下同）。伦敦证券交易所（LSEG）对比亚迪等33家中国上市汽车制造商编纂的数据显示，在过去6年间，这些上市车企的主要...

2025年4月9日，在上海静安区，外卖员骑车经过显示中国GDP的屏幕。（英文大.纪.元;专栏作家Milton Ezrati撰文／原泉编译）除了川普（特朗普）政府已征收和威胁要征收的关税之外，中国还面临多项严重的国内经济挑战。此前，本专栏已详细列举其中的若干问题，然而，这份清单远非完整，...

图为中国石化燕山石化三厂。(Wang Zhao/AFP)中国石化企业正努力应对航空燃油供应过剩的问题，这对本已面临汽油和柴油需求下降的行业来说，无疑是雪上加霜。据彭博社报导，新冠（COVID-19，即中共病毒）疫情过后，随着航班的恢复，航空燃油需求的增加对石化企业来说是利好，这些...

传统意义上，我们认为产能过剩仅仅只是供给大于需求，所以解决办法出奇的简单，只需要降低产能即可，但在实际层面，产能过剩远比我们想象的还要可怕。提到产能过剩，我们就不得不提钢铁行业。连带着和钢铁行业几乎绑定在一起的，除了产能过剩之外，还有僵尸企业。钢铁行业为什么会出现产能过剩？要回答...

中国制造业者正争相在海内外为自家产品找寻买家，反映美中贸易摩擦加剧，威胁到陆企在最大出口市场美国的销售表现。美国总统川普4月宣布高额关税后，中国贸易数据显示，对其他替代市场的出口跃增，部分抵销对美外销下滑的冲击。中国5月对欧洲的出口额，比去年同期增长12%，其中对德国攀升22%;...

传统意义上，我们认为产能过剩仅仅只是供给大于需求，所以解决办法出奇的简单，只需要降低产能即可，但在实际层面，产能过剩远比我们想象的还要可怕。提到产能过剩，我们就不得不提钢铁行业。连带着和钢铁行业几乎绑定在一起的，除了产能过剩之外，还有僵尸企业。钢铁行业为什么会出现产能过剩？要回答...

川普再度执政，一上来与中共大打关税战，并不仅仅因为贸易逆差太大（当然这也是一个问题），而是洞察到了中共的野心及其对美国的现实威胁，要通过关税战等等方式，釜底抽薪，打残中共的“制造业牌”。从这个角度看，只要中共不改弦更张（而这又是不可能的，除非中共解体），中美经贸谈判前景远不乐观。

比亚迪发动中国电动车价格战，并日益升级之际，中共陷入困境。而分析认为，这场行业洗牌刚刚开始。图为堆放于中国苏州港太仓港区国际货柜码头的比亚迪电动车。(AFP)中国电动车价格战加剧，已导致股价下跌并让北京陷入困境。尽管中共试图遏制比亚迪（BYD）主导的降价潮，但分析指出，需求疲弱与...

建筑用螺纹钢（钢筋）格已经跌至2017年以来最低水平，凸显中国钢铁困局加剧。图为2011年12月8日，卸于北京路边的螺纹钢。中国是全球最大的钢铁市场，目前因产能过剩以及各国反倾销，面临严重的供过于求。建筑用钢材螺纹钢（钢筋）是一种关键钢铁产品，价格已经跌至2017年以来最低水平，...

中国经济放缓与政策不确定性加剧，正持续削弱外企信心。根据中国欧盟商会周三（5月28日）发布的《2025年商业信心调查》，73%欧洲企业表示在华营商难度升高，创下历史新高，反映出“营商环境恶化成为新常态”的趋势。面对监管压力与地缘政治风险，愈来愈多企业正在重新评估中国的投资吸引力。

高盛集团表示，随着贸易壁垒的增加和中国国内产量下降，中国钢铁出口井喷式增长可能已见顶。目前中国钢铁在全球范围内面临反倾销调查。