2025年2月20日，乌云笼罩下的上海陆家嘴高楼。(Hector Retamal/AFP via Getty Images)

根据美中贸易全国委员会（US-China Business Council）周三（7月16日）发布的年度报告，美企在华投资意愿创下历史新低，企业正面临多重挑战，包括美中地缘竞争、关税压力、产能过剩等，整体营商信心正迅速下降。

该委员会的《2025中国商业环境调查》（PDF）于3月至5月间进行，共有130家公司受访。调查显示，美企虽未计划全面撤出中国，但在投资方面已明显趋于保守，近九成（88%）企业表示，他们对中国经济感到担忧。

美中贸易全国委员会主席史坦（Sean Stein）表示：“目前在中国的企业获利状况不如以往，但风险却不断上升，包含声誉风险、监管风险和政治风险。”

该委员会成立于1973年，总部位于华府，代表超过270家在华经营的美国企业，会员包括中小型企业与跨国公司。

在华美企营商信心下滑

今年，仅48%的企业表示将在中国新增投资，远低于去年的80%。该委员会副主席沙利文（Kyle Sullivan）说，超过半数受访企业表示今年“完全没有”在中国新增投资的计划。

“这是史上最高比例，是我们以往从未见到的新情况。”沙利文说。

与此同时，有超过三分之一（34%）的受访企业表示，在过去一年中已经暂停或缩减了过去规划的在华投资，较去年的四分之一（26%）有所上升。

此外，27%的企业表示，他们已经或计划将部分业务迁出中国，相比之下2024年仅为19%。针对未来五年在华业务的前景，29%的企业持悲观态度，为该调查的历史新高。

地缘政治是最大营商风险

根据报告，今年美企在华面临的十大挑战中，有三项与地缘政治直接相关。其中，“中美关系”连续两年居首位，而“关税”则从去年的第八位攀升至第二位。

报告指出，自4月2日之后关税税率持续上升，加上双边谈判时断时续已动摇了企业信心，打乱了投资计划。

88%的企业表示，其业务已受到中美关系紧张的影响，较去年的79%进一步上升；另有68%的企业表示关税直接冲击其营运，制造业与科技企业受影响尤为明显，比例接近90%。

约40%的受访企业表示，他们已受到美国出口管制政策的影响，经历了销售损失、客户关系中断与商誉受损等问题。

报告指出，出口管制影响已从半导体产业扩展至更广泛领域。2025年有近半数企业表示因出口限制而失去订单，其中56%的订单流失至中国竞争对手。

史坦呼吁，华府的出口管制必须“非常精准”，因为一旦美企撤出市场，欧洲、日本或中国公司便会迅速填补空缺。

中国内部结构问题加剧

中国经济放缓与产能过剩，正进一步压缩美企获利空间。中国的产业政策、不平等的公共采购市场准入条件、跨境数据传输限制以及知识产权保护的缓慢进展，都进一步加剧了美企的压力。

报告还警告，中国的产能过剩正快速蔓延。过去，产能过剩主要集中于上游制造业，如今已蔓延至消费品与医疗健康等多个领域，受其影响的企业比例从25%上升至42%。

在工业和制造业领域，产能过剩的影响尤为显着，受影响企业比例高达92%。

产能过剩正使中国的通缩压力加深。其中81%的受影响企业指出，其所处行业已出现价格下跌现象。

尽管中共当局承诺改善营商环境，但多项制度性挑战未见实质进展。报告显示，仅有10%的企业认为中共当局与国有企业的采购市场准入情况有所改善，33%认为恶化，高于去年的27%；其余58%认为无明显改善。

知识产权保护仍列为十大挑战之一。四分之三的受访企业表达了他们对中国知识产权保护不足的担忧，大多数企业认为今年整体的知识产权环境与去年相比，未见明显改善。

报告引述官方数据指出，尽管2024年中国GDP增长5%，但内需贡献率仅为45%，较前一年明显下降。