美国短天期公债基金今年来受到投资人热烈追捧，反映市场的避险趋势。（路透数据照片）

投资人今年来对美国短期公债市场投入近220亿美元资金，反映美国总统川普的经济与贸易政策导致股价下跌，并促使资金争相涌入避险资产。

根据EPFR的数据，从1月初至3月14日，美国短期公债基金净流入的资金约达217亿美元，创两年来最大单季资金流入规模。

同期间，美国长期公债基金虽然也呈现净流入，但规模仅有26亿美元。资金大量涌入短债，凸显出投资人寻找避风港，以逃离股票、垃圾级公司债等较高风险资产的抛售潮。

摩根大通资产管理公司全球固定收益主管米歇尔表示：“市场确实出现大量资金流动，这完全合理，因股市等风险资产市场近期波动剧烈且甚具风险。相比之下美国债市，能在风暴中当作靠山。”他表示：“由于纯粹就是要降低风险，因此若你认为股市将经历回档，资金往往会流向现金和类现金工具。”

美银本周一项调查显示，投资人在3月对美股的配置进行“历来最大”的调降，此外，垃圾债券与美国公债的利差则大幅上升。

此外，收益率具吸引力，也让短债较受投资人青睐。例如，1个月期国库券的年化收益率为4.3%，而两年期的收益率则是4%。

投资人和策略师也指出，如果美国经济显示进一步放缓的迹象，而联准会（Fed）降息，那么公债殖利率将跟着下滑，债券持有人将享受债券价格上涨的好处。

分析师还说，对美国经济发展的不确定性，也是促使投资人转向短债的一大因素。然而，迫在眉睫的债务上限争论以及川普政府的政策，都再三提醒世人，即使是世界上风险最低的资产，也无法幸免于冲击。其中最主要的问题是债务上限，2023年的债限之争，引发股债市的抛售，将美国推向违约边缘，并损及其信评。

东方汇理资产管理投资研究院主管迪芬德表示，近年来债务水准节节攀高，已损害美国的债信评等，“但更大的威胁在于与债限问题相关的政治争论，导致美国陷入技术性违约的可能性”。部分分析师估计，政府耗尽资金、从而无法因应所有偿付义务的日期，可能在7、8月前后。

不愿具名的大型评级机构消息人士表示，尽管共和党控制着国会，但政治两极化仍然是一个主要问题，因政策改革往往需要两党共识。