一直密切关注股市动态的高盛分析师认为当前市场已经过热，未来可能出现高达30%的回档。

高盛的数据显示，自2024年9月以来，风险水准急剧上升。他们追踪的关键风险指针包括：美国整体经济成长、可能再次上升进而阻碍联准会降息的通膨、美国经济政策的走向，以及整体市场股票估值的上升。

高盛分析师团队成员费拉里奥(Andrea Ferrario)指出：“市场变量对通膨上升趋势的贡献最为显著。过去几个月，大宗商品价格和美国通膨率都在不断攀升。”高盛的报告也强调，川普政府的关税政策将成为全球贸易不确定性日益增加的“内核”，并对股市产生深远影响。

费拉里奥进一步强调这种威胁：“虽然政策不确定性对股市下跌的预测能力参差不齐，但随着政策不确定性和地缘政治风险的上升，股市下跌的可能性变得难以捉摸。目前，风险系数已接近30%，足以敲响内部警钟。”

在高盛开始追踪下跌风险的历史中，最大的回跌和修正都发生在风险系数超过35%的时候。即使目前的风险评级尚未达到这一水平，但正逐渐逼近危险区域。如果川普的关税政策导致消费品最终价格超出消费者的承受范围，那么生产和销售这些商品的上市公司可能会面临巨大的利润损失，进而给股市带来巨大的下行压力。

2024年，那斯达克指数和史坦普500指数在辉达(Nvidia)等科技股的强劲表现推动下大幅上涨；但辉达并非个例。由于人工智能对数据中心房地产和高性能芯片或半导体产生了强劲需求，多个产业的股票都从中获利。

然而，如果关税导致这些产品价格上涨，“七巨头”和那斯达克热门股的股价可能会受到严重影响。许多机构投资人、散户投资人和大型基金都大量投资科技股。如果规划中的关税对科技和消费品产业造成严重破坏，股价大幅回落并非不可能。