新冠肺炎(中共病毒)疫苗周一于美国正式开始接种,惟美股道指受“封城”消息拖累而先升后倒插,反映疫情依然困扰投资者情绪。“股神”巴菲特多年副手、巴郡副主席芒格(Charlie Munger)虽然预期,随着疫苗广泛分发,疫情的影响将会在一年内逐渐消失,但同时警告未来10年的股市回报将较过去10年逊色,主因是放水及财赤皆过激,犹如玩火!
芒格周一在加州科技学院的网上会议中表示:“真神奇,我曾见过小儿麻痹症被疫苗完全消灭,亦相信今次疫苗分发的速度快得让人搞不清楚。”意味他看好疫情快过。不过,他对投资市场前景显然审慎得多,预告未来10年的股市回报相对地降低,形容目前市场“极为狂热,而管理制度、奖励制度是如此愚蠢”。他又对近年美国大规模推出量化宽松(QE)及不断增加财政赤字提出警惕,指现时“处于未知的境地”,“无人像我们这样长期印钞而不引发麻烦,认为我们十分接近玩火的情况。”
他又提到零售业在网购趋势之下已难以赚钱,行业在疫情下进一步面临压力。巴郡另一主要业务飞机零件制造也受疫情重创,须作出约100亿美元撇帐。
事实上,在实体经济持续未能摆脱疫情困扰下,美股却从今年谷底强劲反弹,近期更多次破顶,不少专家及投资名宿已对市场过度亢奋提出警告,尤其要注意美国新股市场高处不胜寒,这往往是大跌市前的特征。其中,上周挂牌的送餐平台DoorDash及短租住宿平台Airbnb“高价”上市不久就遭券商唱淡,周一股价分别泻8.57%及6.64%。券商Gordon Haskett下调Airbnb投资评级至“跑输大市”,虽然把目标价由77美元调高至103美元,但较现水平低约两成。
至于9月上市前获巴菲特入股的云端软件商Snowflake,将有大量股份周二解禁出售,股价周一率先挫7%。
联储局周二召开今年最后一次议息会议,富国银行宏观策略主管Michael Schumacher发表明年展望,唱淡美债前景,理由是疫苗面世将显著提振市场信心,带动债息急升。该行的基本预测是到2021年中,美国10年及30年期债息将分别升至1.15及1.35厘,意味较周一分别涨23%及50%,Schumacher更认为,倘一切完美,包括经济上及疫苗方面,10年期债息甚至会升上1.5厘,远高过疫情期间的0.318厘历史低位。一旦他的预测准确,预示联储局明年会开始有加息压力。