造成通货膨胀的一个主要因素是商业银行的信贷扩张。中央银行的扩张性货币政策为这种信贷提供了便利。这种扩张性货币政策产生了虚假的经济繁荣，即经济膨胀。当有限的储蓄受到虚假经济繁荣的压力时，银行开始积累不良资产。因此，银行必然会放慢人为信贷扩张的速度。在物价上涨的压力下，中央银行通常也会采取紧缩货币政策。依赖于人为宽松货币政策的不良投资和企业无法在货币紧缩中生存。经济萧条由此产生。
