史坦普500指数刚经历2020年3月以来最糟糕单周走势,但华尔街并不确定抛售是否已经结束。
花旗美股策略主管凯瑟(Stuart Kaiser)在给客户的报告中写道,他认为股票“还有足够的下行空间”。
他表示,最坏的关税结果仍然没有被计入获利预测或股票估值中。并表示,同样地,如果经济真的放缓至一些人担心的衰退水平,股市也还没有正确反映出这种结果。
凯瑟在给客户的报告中写道:“我们仍然非常谨慎。”“由于每股获利和成长预测远高於潜在的关税影响,估值、部位和风险定价方面的进展还不够。史指重回4500点左右的情景并非不可能。”
经济学家越来越严厉地警告,川普总统一个多世纪以来最大规模的关税举措,可能会阻碍美国经济发展。
摩根大通在上周给客户的报告中,成为第一家预测川普关税确实会导致经济在2025年下半年陷入衰退的华尔街大型投行。
凯瑟指出,如果经济陷入衰退,史指可能会进一步下跌。
根据他的研究,自1948年以来,在经济衰退期间,史指的平均回档幅度为22.1%。若这个幅度应验,史指将会跌破4800点。
凯瑟写道:“在估值、部位和风险定价方面取得显著进展,但获利和经济成长预期仍远高于与关税水平一致的水平。”
随着股市在2025年一开始就陷入困境,华尔街越来越多讨论提到川普引发政策不确定性的各种“看跌期权”,或者联准会、白宫或其他政策制订者将介入以阻止混乱并帮助金融市场的水平。
而在川普“解放日”冲击之后,似乎并没有任何“川普策略”发挥作用。
联准会主席鲍尔暗示,投资人不应期待降息能立即带来缓解,“现在谈论针对这些新政策的适当货币政策反应还为时过早。”
结果是市场陷入自由落体,并且看不到明显的结束迹象。