图为2021年10月18日，在中国湖北省武汉市的武汉恒大建筑鸟瞰图。2023年9月，恒大爆雷，留下上百万套“烂尾楼”。(Getty Images)

大陆时间8月12日晚间，一直处于停牌状态的中国恒大突然发布公告，显示恒大8月25日上午9时起被取消股份上市地位。但恒大留下的是巨大的债务黑洞，而资产则多以分红形式被套现。

中国恒大公告说，由于公司未能满足港交所的复牌指引，且股票于2025年7月28日前未能恢复买卖，联交所上市委员会决定根据上市规则第6.01A（1）条规定，取消其上市地位。

公告显示，股份上市的最后一天为2025年8月22日。按照联交所的规定，若上市公司停牌超过18个月，便面临摘牌风险。

此前，中国恒大的最后交易日为2024年1月29日，目前已逼近18个月的最后期限。

恒大下市是中国房地产泡沫覆灭的里程碑。在这些房企中，恒大规模最大、影响最深。该公司在2017年的高峰曾有逾500亿美元的市值，如今股票归向零。

恒大资不抵债许家印涉嫌欺诈被抓

中国恒大曾是中国第一房企、世界500大企业，创办人许家印一度成为中国首富。

据“第一财经”报导，恒大2009年11月5日在香港上市，以超过港币700亿元的市值，一举成为当时在港上市最大的中国民营房企，并在2016年以3734亿元（人民币，下同）的销售规模问鼎中国房企，总资产突破兆元大关。

2017年10月，中国恒大股价攀上历史巅峰，4000亿港元的市值将这家房企推上全球房地产开发商的王座。

但是好景不长，自中共官方2020年对房企设下“三道红线”规范后，恒大2021年9月开始爆雷。

据恒大2023年中期报告，截至2023年6月30日，恒大的总负债高达2.39万亿元，而总资产却仅为1.74万亿元，已资不抵债，刷新中国企业纪录。

恒大在2023年8月正式复牌，但复牌后，恒大股价一泻千里，截至2024年1月29日停牌时股价仅0.16港元，总市值约21.52亿港元。

2023年9月28日，恒大发布公告，公司董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪被抓捕。

据证监会与沪深交易所查明的信息，恒大地产通过提前确认收入方式财务造假，2019年虚增利润407.22亿元，占当期利润总额的63.31%；2020年虚增利润512.89亿元，占当期利润总额的86.88%。

恒大地产2020年和2021年发行公司债券时，引用了2019年、2020年年度报告中的虚假数据，存在欺诈发行行为。

2024年1月29日，恒大被香港高等法院颁布清盘令，正式进入清盘程序，成为港股上市公司中最大的清盘案件。

债务黑洞：500亿套现与资产转移

恒大债务虽然高企，许家印及其前妻丁玉梅却收获颇丰，其资金流向引发外界关注。

从2009年至2021年6月，恒大集团累计净利润为1733.88亿元。“金融界”报导，公司几乎每年都进行大比例分红，总额近700亿元。其中，大部分分红流入许家印及其“朋友们”的口袋，金额接近540亿元。仅从2011年起，许家印个人就透过分红套现了499.81亿元。

此外，许家印的“前妻”丁玉梅的资产转移也浮出水面。2023年8月，恒大发布公告称丁玉梅为“独立于本公司及其关联人士的第三方”，外界质疑此举为“技术性离婚”以切割债务。

据胡润研究院2019年10月发布的《2019胡润女企业家榜》显示，丁玉梅一度以170亿元人民币财富排名第26。

近期，彭博社爆料许家印前妻丁玉梅在恒大爆雷后，仍斥巨资在英国伦敦购买豪华公寓。丁玉梅在2022年9月，买入英国伦敦泰晤士河畔一个高端住宅项目的33套公寓，花费4980万英镑，约合人民币4.82亿元。

报导引述英国土地注册处文件显示，她斥资4980万英镑购入伦敦泰晤士城33间公寓。这些物业由五间英属维京群岛公司持有，此时恒大已出现爆雷迹象。文件披露，她现住价值540万镑公寓，与两孩子和两孙辈同住。

恒大被下令清盘及起诉

香港高等法院2024年1月对恒大下令清盘，并任命安迈顾问董事总经理Edward Simon Middleton及黄咏诗（Wing Sze Tiffany Wong）作为恒大清盘人。清盘人向许家印、丁玉梅等人追讨约468亿港元的股息及酬金。

今年3月，中国恒大清盘人起诉创始人许家印、许家印前妻丁玉梅、前行政总裁夏海钧及多家相关公司共7名被告。

3月18日，香港高等法院驳回丁玉梅的两项申请，包括要求闭门聆讯及修订资产冻结令。法官批评丁玉梅试图混淆和拖延诉讼。

香港高等法院随后颁发了全球资产冻结令，禁止他们处理名下总值约600亿港元的全球资产，包括丁玉梅在英国的银行存款及伦敦豪华公寓。