美中达成共识是好事，但真正的谈判仍是长期工作。（欧新社）

中美贸易谈判取得突破，推动全球股市和美元走高，但投资人担心进一步谈判可能会是一场漫长的斗争，从而抑制乐观情绪，因为全球经济放缓的风险仍然存在。

美国财政部长贝森特(Scott Bessent)在日内瓦与中国官员举行两天会谈后于12日表示，双方已同意暂停采取90天的措施，关税将调降超过100个百分点。

这意味着，从5月14日至8月12日，美国将对中国商品征收30%的关税，中国将对美国进口产品征收10%的关税，这超出了投资人在谈判前的最佳预期。

然而，由于需要达成一项更持久的协议，而且总体上更高的关税仍可能对全球经济造成压力，因此，人们对于可以避免全球贸易战最严重后果的欣慰情绪也被谨慎情绪所抑制。

道富环球市场驻伦敦宏观策略主管梅特卡夫估计，刚达成的中美贸易协定意味着平均有效关税税率约为15%，“考虑到预期心理，这是一个净利多。”“这基本上推翻了对等关税，如果推翻了对等关税，就等于又回到了原点。”

美国贸易政策造成的不确定性加剧，损害了企业和消费者信心。美元指数虽然12日上涨逾1%，但今年来仍下跌约7%。

令市场感到安心的是，迹象显示，鉴于已经造成的损害，川普可能正在重新考虑他的贸易战略，因为经济指针已经转差，联准会官员警告经济成长放缓和通膨上升的风险。

上周与英国达成协议，加上日本、越南和南韩的正面消息，有助于恢复一些信心，同时地缘政治紧张局势有所缓和。

荷兰合作银行外汇策略主管福利(Jane Foley)表示，人们更加乐观地认为，关税不会产生许多人担心的毁灭性影响，但这并不意味着会回到川普上任之前的现状，总体情况没有想像的那么糟糕，但我们对这些关税的最终结果、以及它们对全球经济成长和央行政策的影响，仍然存在相当大的不确定性。”