大陆房地产示意图。（示意图:shutterstock/达志）

近年来，大陆房地产企业因资金紧张出现“以房还债”现象，近期这一做法更扩展至国有融资平台与地方政府机构，显示地方财政压力加剧。

据《华尔街日报》报导，新疆东方环宇燃气股份有限公司自2022年起为一家国有融资平台供应天然气，但该平台因资金不足，拖欠约2500万美元款项。为解决债务，双方达成协议，东方环宇接管该平台旗下260套未完工的住宅，并计划房屋完工后出售以抵消欠款。如果销售收入超过债务，东方环宇可保留盈余，若不足则需自行承担损失。

类似情况也出现在贵州多个县市的公安局。报导指出，德江县、玉屏县和思南县公安局曾委托“华平信息技术”建设监控系统，但因无力支付费用，累计拖欠约1000万美元。为解决问题，“华平信息技术”购买当地开发商住房，开发商再将所得款项转交公安局，用于结清部分债务。

大陆开发商“以房还债”并非新鲜事，财富500强企业绿地控股曾以115套住房清偿约1000万美元债务，昇辉智能科技则接管334套住房，与碧桂园等达成总计5000万美元的还债协议。此问题反映出地方财政与房地产行业的压力持续加大。虽然可缓解短期困境，但难以从根本上解决结构性问题。