2017年，中国大陆有16家公司股票赴美上市，因诚信危机，这些企业股价遭遇滑铁卢。图为纽约证券交易所。 (Spencer Platt/Getty Images) 正体 简体

我还在国内的时候，就听说国外许多大财团其实并不到中国投资 。去中国投资的主要是资本扩张性最强的华尔街 投资银行业。

1988年我还在读研究生的时候，华尔街 曾经派出一个代表团访问中国。那时中国的经济改革刚刚开始，金融业刚刚开始打破过去工商银行、中国银行、建设银行和农业银行四大专业行在人民银行管理下的垄断，出现了信托公司和城市信用社等非银行金融机构。深圳已经有一家公司和一家银行发行了股票，还不能买卖。

华尔街的代表团四十人，十个VIP，排在前两名的是当时纽约股票交易所的董事长和副董事长，第四名是美林的总裁，第十名是曾任国务卿的为许多中国人所熟知的投资家罗杰斯。这十人有专车，每个车里还配一个陪同。接待单位是人民银行，而我读研的学校是人民银行属下的五道口金融学院，因此那时还囊中羞涩的人民银行就找了一些学生去做陪同和翻译。我被找去给纽约股票交易所的副董事长夫妇的专车里做陪同。代表团在北京呆了三天，使命是打开中国金融证券业的大门。

也许有些读者对于投资银行（简称投行）这个术语的含义不太清楚。简单说，投资银行是为企业的资本需求提供融资的。有了投资银行业务，想办企业的人，自己没有钱，也可以有渠道找投资银行以某种方式获得资金。按照这个概念，风险资本、证券公司（包括推荐上市业务和二级市场证券交易业务两大类）都算是投资银行业务了。不过一般来说，投资银行主要是指从事购并、上市推荐、发行证券和证券交易的机构，风险投资基金并不包括在内。

华尔街这个称呼，包含了投行，以及众多的资产管理公司以及提供各类服务等的公司。

除了投资银行以外的银行，多数是商业银行，他们的职能对于企业来说是提供流动资金贷款。对于大众来说，这些银行提供储蓄服务和资金汇兑等业务。

华尔街代表团的确打开了中国的金融市场。自那以后，中国国内的股票市场像怪胎一般发展起来，中国的公司也一批批地被华尔街投行带到美国上市。

我于1995年作为民营企业入主省级证券公司第一人，收购了贵州省证券公司的控股股权（后来该公司进行了改组，我被迫退出，本文不详述），经历了惊心动魄的3.19国债事件，看明白了中国在共产政治体制不变的情况下的市场经济的实质，与美国的自由市场经济制度有本质的不同。此时我最大的疑问，就是：华尔街如此激进地投资中国、并把中国企业带到美国上市，难道就不担心把摩天大楼建在沙滩上了吗？

有句话说得好：疑问太多的人，赚不到钱。自从我对于自小受到的教育产生了诸多疑问之后，就不再能从那个环境中赚钱了。

反过来说，没有疑问的人，像华尔街这样，不问是非，只管朝着巨额利润勇往直前的人们，就真的好吗？

7月23日星期五，中国教育类股票 在纽约股票交易所和香港交易所大幅下跌，用崩盘来形容也不为过。在纽约股票交易所，好未来和新东方下跌了76%和67%，高途集团下跌了91%。原因是国内传中国政府为了提高生育率、减少养育子女的经济负担，将要出台严厉措施打击课外辅导市场。这个政策一旦落实，这些公司的营业收入至少下降70%。这些股价即便回升，也已经造成股灾，部分股东已经遭受巨大损失了。

在此之前，股市已经经历了阿里巴巴、滴滴等被整肃带来的损失。以后还会有什么呢？教育类股票 的崩盘一定不是最后的节目。这些过山车般的动荡，与华尔街凶猛的开拓业务的作风多么因果相应、协调一致。大投行在追逐利润的动机驱使下，只管拉郎配，把本质大不相同的中国企业嫁接到美国资本市场。而这些企业的命运却被美国投资者并不了解的因素所控制。

在这个过程中，伴随着会计师事务所等本该严谨把关的审计和中介机构的无原则的配合。它们用自己的金字招牌为中国企业背书，让美国的投资者相信本该审慎对待的股票。

还有比这个更不靠谱的作为。这就是将美国的社保资金大笔投向中国国内的上司公司和其它资产。中国人都知道，中共相对而言比较在乎与国际市场相联系的领域，相对来说比较收敛。对于国内的企业，则是任意处置，随心所欲的，并不会因为有外资的参与而遵守规则。

以华尔街为代表的金融行业的风气已经离正常的商业规范越来越远。大大小小的股灾是必然，硬着陆般的后果何时才能令华尔街应该引以为戒，回归正常商业规范？